Даже если компания захочет нарастить количество именно привилегированных активов, их объем не должен превышать 25% от уставного капитала. По кумулятивным акциям невыплаченные дивиденды суммируются и выплачиваются позже единой суммой. Конвертируемые привилегированные акции разрешается обменивать на другие, например, обыкновенные. Такое право наступает только при особых обстоятельствах, прописанных в дивидендной политике.

Что вполне логично, так как право голоса – это одно, а вот получение фиксированного дохода – это уже другое. В России же стоимость таких акций наполовину ниже обыкновенных. За последний десяток лет в отношении привилегированных акций и их владельцев они нарушались чаще.

Обыкновенные и привилегированные акции: особенности и отличия

Обыкновенные акции предлагают возможность влиять на компанию и получать дивиденды, но несут риск получить меньшую компенсацию при ликвидации компании. Привилегированные акции, в свою очередь, позволяют получить приоритетные выплаты и защиту при ликвидации компании, но не дают право голоса. Важно заметить, что держатели привилегированных акций зачастую не обладают правом голоса на собрании акционеров, что ограничивает их влияние на важные управленческие решения. Эти акции могут представлять интерес для инвесторов, стремящихся к стабильному доходу и готовых поступиться правом голоса в обмен на минимизацию рисков и более предсказуемые выплаты. Приоритетные привилегированные акции — это порядок, в котором привилегированные акции располагаются при определении очередности удовлетворения требований кредиторов или выплаты дивидендов.

• По данным на июнь 2025 года, 48 компаний на Московской бирже имеют два вида акций.
• Держатели обыкновенных акций (АО) имеют право голоса на собраниях и могут влиять на принятие управленческих решений.
• Обладатель префов получает доход в размере, который зависит от положений устава АО, прибыли эмитента, его дивидендной политики.
• Они обеспечивают владельцам постоянный доход в виде фиксированных дивидендов на неопределенный срок, что делает их идеальными для долгосрочных инвесторов, заинтересованных в стабильных выплатах.
• Владельцы привилегированных акций могут первыми получить денежную компенсацию, если общество будет ликвидировано.

Одинаковые выплаты получают также держатели привилегированных и обыкновенных акций Ростелекома. Держатель кумулятивной акции приобретает право голоса на собрании акционеров на тот период, во время которого он не получил дивиденды, и теряет его после выплаты дивидендов. То есть особенность кумулятивных привилегированных акций заключается в накоплении дивидендов. Владельцы кумулятивных привилегированных акций имеют право накопления невыплаченных дивидендов, начисления их и выплаты, в следующем за пропущенным периодом. Держатели обыкновенных акций (АО) имеют право голоса на собраниях и могут влиять на принятие управленческих решений. При этом у акционера есть возможность приобрести крупную долю ценных бумаг, свободно обращающихся на бирже.

При этом отпадает необходимость выплачивать проценты, как в случае с кредитом или облигациями. Например, на октябрь 2023 года стоимость акции Башнефть АП была порядка рублей, а обыкновенной — рублей. У банка Санкт-Петербург АО стоила 270 рублей, а АП — 64 рубля. Всегда изучайте условия выпуска АП, устав эмитента, его дивидендную политику, историю выплат, их размер и регулярность.

Привилегированные акции, в отличие от обыкновенных, не дают владельцам права голоса на собрании акционеров. У «Татнефти» минимальный размер дивиденда для «префов» установлен в размере 100% от номинальной стоимости акции, или 1 рубль на акцию. По данным на 20 июня, рыночная стоимость акций составляет 626 рублей, то есть минимальный дивиденд установлен в размере 0,16% от рыночной цены. Что касается очередности выплат среди привилегированных акций, то первое место отводится обычно льготному типу фиксированного размера. А далее все выплаты происходят в порядке уменьшения этих льгот.

Привилегированные VS Обыкновенные акции: главные отличия

Но при этом, если дела у компании идут плохо и она объявляет о банкротстве, владельцы обыкновенных акций, как совладельцы компании, получают компенсацию в последнюю очередь. По возможности смены на бумаги другого статуса префы делятся на конвертируемые привилегированные и неконвертируемые. Первые могут быть конвертированы в АП другого типа или в обычные акции. Конвертация привилегированных бумаг в обычные акции должна быть предусмотрена уставом.

Очерёдность выплат при ликвидации компании

«Префы» могут быть выгодными, если брать их дешевле обыкновенных при равных выплатах или если дивиденды по ним точно выше, чем выплаты по обыкновенным акциям. Привилегированные акции отличаются от обычных гарантией дивидендов, отсутствием права голоса и наличием ликвидационной стоимости. Если компания не заплатит дивиденды по кумулятивным акциям, у неё будет время отсрочки, чтобы выполнить свои обязательства.

Выплаты в процессе ликвидации компании

Это делает их привлекательными для инвесторов, которые хотят получать стабильный доход без риска изменения цен акций. Однако, при выборе между обыкновенными и привилегированными акциями Сбербанка, необходимо учитывать как плюсы, так и минусы каждого из типов акций. Они также предлагают различные типы привилегий, которые позволяют инвесторам выбирать наиболее подходящий вариант для своих инвестиций.

В таком случае держатели некумулятивных акций не получат дивиденды за этот период. А владельцы кумулятивных акций смогут получить их в последующие годы. Привилегированные и обыкновенные акции отличаются объемом выпуска. Так, в 2020 году префы на Московской бирже размещало всего лишь 52 эмитента. Ликвидационные дивиденды точно также направляются в первую очередь владельцам привилегированных бумаг. Как правило, это касается ликвидации или реорганизации компании, внесение изменений в устав, дополнительный выпуск ценных бумаг или их обратный выкуп у частных инвесторов.

ПАО Сбербанк за 2022 год выплатило 25 рублей по акциям каждого типа. Получается, что привилегированные акции выгоднее обыкновенных, если их цена будет ниже, а дивиденды — больше или равны дивидендам по обыкновенным акциям. Выгода держателя привилегированной акции — в гарантированном получении дохода в виде выплат по дивидендам. В некоторых случаях размер выплат по АП меньше, чем по обычным акциям, и тогда акционеры получают доплату.

• В частности, если на повестке дня собрания стоят особо важные вопросы, держатели привилегированных активов могут голосовать.
• Но если решение о выпуске принято, то доля «префов» не должна превышать четверть уставного капитала общества.
• К тому же они точно также растут в цене, если увеличивается стоимость обычных активов.
• Можно представить себе, что часть средств, которые человек потратил на разговор по мобильному, бензин или продукты, вернется ему в качестве дивидендов, которые организация выплачивает из прибыли.

Владельцы даже одной обыкновенной долевой бумаги имеют право голоса на собрании акционеров. Никто не доверит принятие решений привилегированные акции в отличие от обыкновенных по управлению компанией владельцу одной тысячной. Поэтому нас, как частных инвесторов, больше интересует инвестиционный доход. Существуют и некоторые недостатки обладания привилегированными акциями.

Также в некоторых случаях держатель таких акций может влиять и на стратегию развития компании. В некоторых случаях руководство компании даже нарушает дивидендный устав и отказывает в выплатах держателям префов. Что такое привилегированные акции и в чём их отличия от обыкновенных. Чтобы понять, в чем разница акций привилегированных и обыкновенных, нужно узнать, какие разновидности данных финансовых инструментов существуют. Каждый класс подразумевает наличие определенных прав у держателя акций. Основными видами являются кумулятивные и конвертируемые акции.

Существует несколько типов привилегированных акций, каждый из которых имеет свои уникальные особенности и характеристики. Понимание этих типов может помочь инвесторам принимать обоснованные решения при рассмотрении инвестиций в привилегированные акции. Подбор привилегированных акций необходимо производить по аналогии, с обыкновенными акциями, учитывая вышеуказанные особенности. Более подробно про привилегированные акции я расскажу в следующих статьях. Еще один нюанс во владении «префами» — их предсказуемость и меньшая спекулятивность.

Например, инвестор может приобрести контрольный пакет акций (50%+1) и получить полное право управления компанией. Владельцы мажоритарного пакета акций владеют долей (25%+1) и имеют право вето на решения управления компанией владельца контрольного пакета акций. Акционеры, которые владеют незначительным количеством акций называются миноритарными.

Несмотря на теоретическую стабильность дохода по привилегированным акциям, они имеют ряд недостатков, которые являются критическими при выборе актива для вложений. Большая часть недостатков привилегированных акций исходит из их преимуществ. Некумулятивные привилегированные акции не накапливают невыплаченные дивиденды за предыдущие годы.

То есть, для инвестора приоритетнее первый вид привилегированных акций. Ее покупка говорит о том, что был произведен вклад в уставный фонд акционерного общества. Также, владелец акции имеет полное право на активное участие, направленное на управление данным обществом. Он может законно получать прибыль от деятельности в виде дивидендов, а также рассчитывать на долю имущества, в случаях, когда общество ликвидируется.